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通信业3G建设加快投资增速

发布时间:2020-02-13 21:52:49 阅读: 来源:控制阀厂家

通信业3G建设加快投资增速 2009年3月4日 07:14每日经济新闻

2008年经济放缓对行业收入、用户增长、业务量增长的影响在去年下半年开始逐渐显现,各项指标均有所放缓。但是行业全年收入依然达到8140亿元,同比增长7%,依旧处于稳定增长的范围之内。此外,因建设节奏加快,行业全年投资增长幅度达到29.6%,呈现加速趋势,通信设备产业链上的优势企业将会从中受益。

3G角力渐次展开

电子信息产业振兴规划于近期获原则通过,TD建设获得明确的支持。规划中涉及通信行业的内容主要包括三大领域:新一代移动通信(TD-SCDMA)产业完善、下一代互联网应用以及三网融合建设。规划的实施,将在未来三年中形成6000亿元以上的投资规模。为配合规划实施,具体政策包括加大财政投入力度,加快出台和落实财税扶持政策,以及加大对外向型企业的支持力度。整体而言,政策举措注重扩大内需,对出口关注相对较少。

而3G有望成为投资的焦点所在,设备制造商将显著受益于运营商的大规模投入。此外,规划中提及的下一代互联网、三网融合必将加大对宽带网络的扩容,将会带动光通信设备、光纤光缆的需求增加,相关设备厂商有望从中受益。

从主要设备商来看,中兴通讯2008年出货量大幅增长,正在与中国开发银行就150亿美元的对外融资计划进行讨论,希望通过出口信贷等模式,加大力度开拓海外。在国外金融机构收紧银根的大环境下,中国金融机构的参与将成为中国公司提升竞争力的有力手段。

随着中国3G市场的正式启动,以及部分外资电信设备企业陷入困境,中兴通讯等中国设备商正在全球电信市场展现出蓬勃的发展态势,有望克服经济下滑的不利局面,扩大份额,逆势上升。

关注阶段性投资机会

从通信设备公司来看,截至2月25日,通信设备行业的估值相对充分。2009年行业平均PE为25.6倍、2010年为20.2倍,考虑到2009年通信设备行业依旧处于景气向上周期,是为数不多的几个需求确定、增长明确的内需型行业。所以即使面临市场调整,行业随后依旧会有良好表现。

而通信运营行业中的中国联通A股2009年的PE为19.6倍、2010年为17.6倍;PB(净资产取08Q3)为2.0倍。最近公布的联通1月各项运营指标较去年12月出现大幅改善,显示出新联通已逐渐走出行业重组的低潮期,各项业务正在恢复稳健增长局面。

未来事件性驱动可能带来阶段性的上涨机会,比如和苹果正式合作推出IPHONE手机、监管层面推出新的非对称管制措施、大股东进一步增持A股流通股份等。而趋势性上涨机会,仍然需要等待市场扭转对其盈利存在下降风险的顾虑,具体可能的契机是:WCDMA业务推出后效果明显优于其他两家运营商、工信部推出非对称结算措施降低联通结算支出。

另外,3月通信行业将有半数以上的公司公布年报,部分中小市值的成长型公司可能推出送转股的分配方案,这也可能为这些公司带来阶段性的投资机会。

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