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福布斯美国高科技企业IPO之死

发布时间:2020-03-11 12:16:47 阅读: 来源:控制阀厂家

福布斯:美国高科技企业IPO之死转载cyzone导语: 12月24日消息,据国外媒体报道,大部分追随高科技的人都会对当今贱价革命带来的好处赞不绝口——一如摩尔定律所承诺的,加工和储存价格大跌,而且由于光纤

12月24日消息,据国外媒体报道,大部分追随高科技的人都会对当今贱价革命带来的好处赞不绝口——一如摩尔定律所承诺的,加工和储存价格大跌,而且由于光纤利用日益进步,外包、境外生产及无成本的开源软件日渐成熟,数据传送的成本也一降再降。

现在实现一个好想法(在软件业尤为突出)真是史无前例地非常廉价——找全世界的人才来共同协作,确保获得低价的技术资源,并且可以触及到任何地域的客户。

在硅谷神话中,公司上市以后,IPO(首次公开发行股票)最终会使所有参与人都获得巨额财富回报(主要是创始人、一些风险投资人和雇员)。那么,为什么IPO现在看起来岌岌可危了呢?

截至2009年,美国有63支IPO,而在2008年这一数字仅为43支。但2007年却有282支,而2006年也有219支。更重要的是,在技术狂热时代的后期,1999年共有486支IPO.2000年形势每况日下,但也有406家公司首次募股成功。这比2001年的84支、2002年的70支和2003年的68支都多得多。似乎市场现在消化早期过剩——但速度仍比我们在后面两年看到的要快一些。市场恢复以后,速度则降至好年景时的一半。

这样的减缩导致了对萨贝恩斯。奥克斯利财政改革的争论,也引起了广大投资者的警惕——很多人认为市场不可能真正恢复了。道琼斯指数比十年前水平还低,纳斯达克指数则距离2000点新高的一半还不到,这中间似乎真有问题。但还有真正更重要的一点却很少有人提及:开办一个公司如此低廉,那么IPO的意义在哪儿?

按传统模式来讲,公开发行股票是募集资金的一种方式,和银行贷款或债券都不同,因为公司的所有人把公司所有权转让给股东,借此换取比其他途径成本更低但数目更大的资金。然后,他们就必须利用这些资金让公司能够获得更多利润,让每一份股票增值。奇怪的是,IPO的这一主要原因现在丧失了。

当时原始投资人靠他们的投资获得更多效益、而雇员中的精英群体获得公司股票,这是IPO的第二大好处,现在这一点却已经喧宾夺主,俨然成了IPO的主要原因。但这些对于IPO的购买者都不具备特别大的推动力。购买人让风险投资人和雇员变得更富有,对他们自己又有什么好处呢?公司以前靠募集来的资金获益,当时购买人的做法还是有价值的。

现在希望首次公开发行股票的热门软件公司却非常热衷于回报投资人和拥有股票的雇员(现在是更大更难管束的一个群体),俨然成了IPO的主要原因。那么资本本身呢?首席执行官或许知道一两家他想要收购的(便宜)公司,或者一些他想获得的营销点,但现在已经不比当年,当年资金是用来购买工厂和雇佣上千名员工的。如今这样做背后的需求只有一个,就是要回报追随他的人。

这也解释了IPO不复当年的原因。现在的IPO其实是要求潜在的购买者把钱拿出来,让大家共同致富。这样做也许有很好的理由,多少跟永不停歇的人才争夺战有关。IPO发财的机遇短时间内可能会吸引一些新人,但现存的人力资本若没有得到适当回报则会流失。可惜IPO助长的繁荣总是昙花一现,人才变富以后还是会轻易流失。

不过,要为人才资本注资与对土地或工厂注资是截然不同的,也更难量化。鉴于成立和运营公司更便宜了,购买公司也就更便宜了——这又是另一个IPO不再需要的原因。还有,由于低成本新公司纷纷建立,可能会影响变化的速度和公司的整体寿命,这对于潜在的股票所有人也自然是个问题。

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