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瑞银中国出现雷曼危机的风险有限

发布时间:2021-01-21 15:38:08 阅读: 来源:控制阀厂家

瑞银:中国出现雷曼危机的风险有限

庞大的地方债,初露端倪的信托违约,以及超日债违约……未来一年,中国信托和理财产品将集中到期,同时经济增速应有所放缓,因此兑付危机或违约事件或将不可避免地出现。  近来市面上有观点认为,影子银行违约事件可能会在金融市场上引发连锁反应,导致其他连带金融产品大规模平仓,进而引发类似美国2008年时的金融体系崩溃。换言之,市场担心中国可能很快将面临一场“雷曼式”金融危机。  瑞银集团(UBS)认为,中国短期内发生系统性金融危机的可能性有限。  瑞银中国首席经济学家汪涛及其他该行分析师在周四(3月27日)撰写的报告中给出的主要理由是:  中国的非银行金融中介,或影子银行体系,在整个金融体系中的占比,比美国等许多发达经济体要小得多。  中国的影子银行体系杠杆率不高,且几乎没有证券化,亦无盯市机制,资产主要是贷款,有助抑制违约时可能对整个金融体系的冲击。  中国国内信贷扩张的资金主要来自国内,而非仰赖外资。  中国的银行体系仍然大部分是国有性质,而政府拥有充足财政资源,在必要时可以施救。  随着更多信托和理财产品到期,以及经济减速,偿付和违约问题难免增加,但不太可能出现系统性金融危机。  该行总结称,简言之,中国短期内发生系统性金融危机的可能性并不大。即便一系类违约事件确实引发了信贷紧缩,决策层也应有足够能力确保事态不会升级成系统性危机。这不仅是因为中国财政实力雄厚、国内资金充裕以及银行的国有背景,还因为中国目前面临的信用违约事件与美国银行体系在几年前的情况存在本质差别。  因此,即便怕中国发生信贷紧缩(虽然这并非该行的基准预测),也应不会严重到雷曼危机那样的程度。

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