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医药保健业绩整体高速增长超配绩优医药股

发布时间:2021-10-20 15:00:02 阅读: 来源:控制阀厂家

医药保健:业绩整体高速增长超配绩优医药股

医药保健:业绩整体高速增长超配绩优医药股 更新时间:2010-1-18 21:55:47 2009年医药股30%以上预增,整体业绩持续向好  09年上半年约25%医药股业绩预增,Q4延续了Q3业绩增速明显提升态势,我们预计全年预增公司将达30%以上。重点公司业绩亮丽:  增幅预计超过100%:华兰生物、中恒集团、金陵药业、马应龙、上海医药;  增幅预计50-100%:恒瑞医药、华东医药、康美药业、亚宝药业、东北制药、天坛生物、南京医药;  增幅预计30-50%:云南白药、天士力、东阿阿胶、海正药业、三九医药、达安基因;  增幅预计20-30%:康缘药业、双鹭药业、科华生物、同仁堂、一致。  我们提高了下述公司09-11年业绩预测:华兰生物、中恒集团、天士力、东阿阿胶,华东医药、同仁堂、华海药业、康缘药业。预计09-11年主业复合增长率超过25%的公司包括:白药、阿胶、中恒、天士力、华兰、天坛、恒瑞、海正、双鹭、达安、康美、亚宝、华东、马应龙、一致。  清晰的业绩运行轨迹和影响因素  06年行业低谷、07年恢复性增长有33%公司预增、08年受益所得税率大面积降低有20%公司预增;09年的超预期因素则来自:金融危机影响减弱出口恢复、新医改出台内需拉动显现、甲流疫情刺激、利率下降财务成本降低等。在未来10年的黄金发展期内,细分龙头企业将明显受益于新医改政策和持续向好的行业经营环境,强者恒强。  维持“长期进攻、阶段性防御”投资策略,建议超配绩优医药股  当前主要公司10~11PE平均为34X、27X,各类公司处于其合理稍高水平。在09年报和10年1季报密集披露期间,建议以积极持有上述业绩优良品种为主,并增持估值相对较低的“价涨量增”品种如天士力、中恒等。

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